本報(bào)記者 王寧 杜雨萌

　　受地緣政治影響，亞洲時(shí)段2月24日盤(pán)中，美國(guó)洲際交易所(ICE)布倫特原油期貨近月合約強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，盤(pán)中一度突破100美元/桶關(guān)口，創(chuàng)近8年新高。截至記者發(fā)稿，布倫特4月合約報(bào)收于103.34美元/桶，上漲5.87點(diǎn)，漲幅為6.01%，成交4.6萬(wàn)手，持倉(cāng)近20萬(wàn)手。

　　受此影響，國(guó)內(nèi)商品期市化工板塊全線(xiàn)上漲，上海原油、燃料油、LPG、PTA、塑料、短纖和PP等多個(gè)化工品種盤(pán)中大幅走高，部分品種更是一度逼近漲停。多位分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)際油價(jià)大幅飆升主要受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)因素影響。同時(shí)，適逢需求旺季，諸多利好因素共同推動(dòng)布倫特原油近月合約期價(jià)大幅走高。短期來(lái)看，由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，以及二季度供需矛盾或進(jìn)一步加劇，布倫特原油期價(jià)持穩(wěn)100美元/桶上方將是大概率事件。

　　地緣局勢(shì)

　　推升避險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格

　　2月24日，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)事引發(fā)全球熱捧避險(xiǎn)資產(chǎn)，其中原油作為大宗商品之王，最先做出反應(yīng)。布倫特原油期貨近月合約大幅飆升，盤(pán)中突破100美元/桶關(guān)口后，持穩(wěn)于上方，創(chuàng)近8年來(lái)歷史高點(diǎn)。

　　多位分析人士表示，國(guó)際油價(jià)走高的核心影響因素是俄烏沖突持續(xù)升級(jí)。

　　與此同時(shí)，俄羅斯盧布對(duì)美元匯率持續(xù)走軟，盤(pán)中跌至2016年以來(lái)最低水平；國(guó)際黃金期價(jià)暴漲15美元，站上1930美元/盎司大關(guān)。

　　據(jù)了解，俄羅斯是全球前三大產(chǎn)油國(guó)之一，同時(shí)也是重要的原油出口國(guó)。因此，一旦其原油出口受阻，將很難在短時(shí)間內(nèi)有其他原油供應(yīng)填補(bǔ)缺口。此外，俄羅斯與歐洲在能源領(lǐng)域密切相關(guān)，俄羅斯近半出口原油的目的地在歐洲市場(chǎng)，約占?xì)W洲總進(jìn)口量的三分之一。分析人士表示，未來(lái)短期油價(jià)走勢(shì)將取決于俄烏沖突的后續(xù)發(fā)展，特別是美國(guó)和歐洲的回應(yīng)，原油價(jià)格漲跌將受歐美對(duì)俄羅斯原油出口干預(yù)收緊或放松影響。

　　中糧期貨董事總經(jīng)理焦健對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)際油價(jià)突破100美元/桶大關(guān)是大概率事件，但能否長(zhǎng)期持穩(wěn)于100美元/桶上方，取決于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)持續(xù)。整體來(lái)說(shuō)，短期看俄烏沖突，中期看全球通脹，長(zhǎng)期看供需變化。

　　另有分析人士表示，從原油期價(jià)的月差來(lái)看，地緣政治局勢(shì)疊加旺季需求，成為國(guó)際油價(jià)近月合約走高的主因，雖然后續(xù)市場(chǎng)情緒性因素會(huì)反復(fù)，但預(yù)期二季度供需矛盾或進(jìn)一步加劇，從而繼續(xù)支撐油價(jià)維持在100美元/桶上方。

　　國(guó)內(nèi)相關(guān)商品

　　價(jià)格聯(lián)動(dòng)走高

　　受?chē)?guó)際油價(jià)創(chuàng)出歷史高點(diǎn)影響，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)隨之聯(lián)動(dòng)走高，其中能源化工板塊多個(gè)品種盤(pán)終漲幅明顯，A股市場(chǎng)石油化工板塊同步上揚(yáng)。

　　截至2月24日收盤(pán)，上期能源原油主力合約2204報(bào)收于620.8元/手，上漲30.7點(diǎn)，漲幅為5.2%；燃料油、LPG、PTA、短纖、乙二醇、苯乙烯等多個(gè)品種盤(pán)終也不同程度創(chuàng)出高點(diǎn)。同時(shí)，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)一級(jí)石油石化指數(shù)全天漲幅為1.29%，僅次于申萬(wàn)一級(jí)國(guó)防軍工指數(shù)漲幅，在97只石油石化概念股中，盤(pán)終有73只個(gè)股翻紅。

　　華夏基金分析認(rèn)為，短期看，地緣風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)A股市場(chǎng)影響的持續(xù)性有限；中期看，市場(chǎng)運(yùn)行的核心邏輯仍在于政策足夠有效下能否實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇，而主要擾動(dòng)因素則來(lái)自對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的憂(yōu)慮。

　　華夏基金相關(guān)人士表示，預(yù)計(jì)年內(nèi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、成長(zhǎng)板塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和美國(guó)通脹逐步趨弱的概率較大。同時(shí)，流動(dòng)性環(huán)境寬松也有利于指數(shù)企穩(wěn)和反彈。近期市場(chǎng)反彈，重回萬(wàn)億元成交金額，投資者樂(lè)觀情緒正在回升，由于短期風(fēng)險(xiǎn)事件擾動(dòng)帶來(lái)的下跌，反而是加倉(cāng)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)方向的較好機(jī)會(huì)。

　　大成基金分析認(rèn)為，從當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)看，短期高估值板塊在全球通脹高企、國(guó)內(nèi)需求偏弱的基調(diào)下維持震蕩格局，在市場(chǎng)對(duì)外圍沖擊消化充分后，能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的新能源鏈條、半導(dǎo)體等高景氣優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)有望迎來(lái)低位配置機(jī)會(huì)。同時(shí)，在穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)發(fā)力過(guò)程中，銀行、券商和地產(chǎn)等有望迎來(lái)低估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　此外，國(guó)際油價(jià)的上漲勢(shì)必也會(huì)推漲國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)。

　　從目前情況看，領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師劉思源在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2022年成品油零售限價(jià)已有三次上調(diào)，而預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際原油價(jià)格應(yīng)該還會(huì)維持高位震蕩，因此，按照“十個(gè)工作日”原則，在3月3日24時(shí)開(kāi)啟的新一輪調(diào)價(jià)窗口或迎來(lái)“四連漲”。

　　一德期貨原油分析師陳通表示，據(jù)近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，新一輪成品油價(jià)格上漲已成定局。（證券日?qǐng)?bào)）