一季度，新增專項債發行已完成“提前批”額度的近九成，體現了積極財政政策發力穩增長。展望二季度，專家認為，地方債發行節奏將繼續呈現加快趨勢，更多基建項目將在專項債資金的支持下及時開工建設，有望對二季度經濟企穩回升發揮關鍵性作用。

　　一季度地方債發行放量

　　3月最后一天，各地地方債發行也沒有“閑著”。據統計，當日各地共發行地方債546億元，其中含新增專項債516億元，約占3月份發行總額的12%，以較高的單日發行量為“繁忙”的一季度地方債發行工作畫上句號。

　　與去年同期相比，今年一季度地方債發行顯著放量。Wind數據顯示，今年一季度各地共發行地方債18246億元，是去年同期發行量的兩倍多。其中，新增專項債發行12981億元，約占今年“提前批”額度的89%，約占全年額度的36%。

　　其中，廣東、山東、浙江發行量居前。廣東于3月30日公告稱，2022年提前下達專項債券1759億元已經全部發完，籌集的專項債券資金也已第一時間撥付市縣使用。

　　從投向上看，據國海證券研究所聯席所長夏磊統計，今年已發的新增專項債有近七成投向基建領域，園區基建和交通基建是主要發力方向。從廣東披露的情況看，一季度發行的專項債有38.6%投向市政和產業園區基礎設施，28.2%投向交通基礎設施，15.4%投向科教文衛等社會事業。

　　抓緊下達剩余專項債額度

　　展望二季度，專家認為，地方債仍會呈現較大的發行規模，發行節奏可能進一步加快。專項債大量發行將對經濟企穩回升起到重要作用。

　　日前召開的國務院常務會議強調，抓緊下達剩余專項債額度。去年提前下達的額度5月底前發行完畢，今年下達的額度9月底前發行完畢。

　　近期，多地披露了二季度地方債發行計劃，其中包括新增專項債2280億元。由于“提前批”額度僅剩約1619億元，中央財經大學中財-中證鵬元地方財政投融資研究所執行所長溫來成認為，這可能意味著兩會召開后，有的地方已經拿到了新的專項債限額。“從日前召開的國務院常務會議要求看，第二季度地方債發行也將呈現加快趨勢。”

　　摩根士丹利證券首席經濟學家章俊表示，近期外部地緣風險以及國內疫情對經濟增長造成負面沖擊，宏觀政策需采取更有力舉措。在當前穩增長任務更重的背景下，預計二季度新增專項債發行規模至少會與一季度持平，使得上半年發行規模達到2.5萬億元左右。

　　中誠信國際研究院副院長袁海霞認為，后續新增專項債發行或進一步提速，以促進加快形成有效實物投資。預計提前下達額度或在4月發行完畢，全年新增額度或在三季度發行完畢，促進穩增長效果盡早顯現。

　　在專家看來，相關項目在專項債的推動下開工建設，將對二季度經濟企穩回升和穩定就業起到關鍵性作用。

　　擴大專項債使用范圍

　　除了發行節奏加快，專項債的投向也可能“擴圍”。日前召開的國務院常務會議提出，合理擴大專項債使用范圍，在重點用于交通、能源、生態環保、保障性安居工程等領域項目基礎上，支持有一定收益的公共服務等項目。

　　“水利領域作為當前的重要民生短板之一，將得到專項債的支持。與此同時，在‘十四五’相關規劃如養老服務、農業農村現代化等政策指導下，專項債將繼續穩定支持惠及面廣的民生領域，在鄉村振興戰略下更多地投向農村建設領域，并加快城市更新等新型城鎮化建設。”袁海霞說，新基建類專項債占比也可能有明顯提升。預計后續各地尤其是中西部地區將加快推進以信息數字化為基礎的新基建重點項目。

　　章俊預計，未來會有更多新增專項債投向新能源、5G、大數據等新基建相關項目，以及保障性安居工程。

　　值得一提的是，在提高專項債使用效率方面，各地也開始陸續出臺舉措。比如，近期山西建立了專項債支出進度預警及閑置資金超期收回調整機制，加快專項債支出進度，減少資金閑置。袁海霞認為，后續或有更多地方出臺類似配套政策并建立常態化管理機制，專項債資金未按用途使用、閑置或挪用、建設進度落后等問題或逐步得到改善，政府資金使用效率有望進一步提升。