本報(bào)記者 王思文

　　在市場(chǎng)風(fēng)格切換、股市持續(xù)震蕩波動(dòng)的背景下，年內(nèi)公募基金發(fā)行規(guī)模已超6000億元。

　　總體看，年內(nèi)公募基金發(fā)行呈現(xiàn)三大新特征：一是新基金發(fā)行明顯遇冷，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(截至6月23日，下同)，公募市場(chǎng)共成立666只基金，合計(jì)募集資金6098.15億元，與去年同期相比，新成立基金數(shù)量和募集規(guī)模分別下滑15%和60%；二是權(quán)益類基金發(fā)行明顯降溫，債券型基金成基金公司主打產(chǎn)品，新成立的債券型基金募集規(guī)模已達(dá)3823億元，占比超六成；三是同業(yè)存單指數(shù)基金和持有期基金在發(fā)行市場(chǎng)上嶄露頭角，成為多家基金公司布局新品種。

　　債券基金

　　發(fā)行規(guī)模超六成

　　市場(chǎng)行情瞬息萬變，公募基金發(fā)行市場(chǎng)也不例外。去年上半年，權(quán)益類基金是發(fā)行市場(chǎng)的主打產(chǎn)品，人們對(duì)新發(fā)基金實(shí)現(xiàn)百億元的認(rèn)購規(guī)模司空見慣。而今年以來，百億元級(jí)新基金寥寥無幾，發(fā)行市場(chǎng)的主力軍也從權(quán)益基金變?yōu)閭稹钠骄技蓊~來看，今年以來全部公募新發(fā)基金平均募集規(guī)模已低至10億元以下，為9.16億元，較去年同期下滑了10.5億元。

　　新成立的公募基金類型主要有四種：第一種是債券型基金，年內(nèi)共成立186只，募資3823.52億元；第二種是混合型基金，年內(nèi)共成立279只，募資1613.2億元；第三種是股票型基金，年內(nèi)共成立125只，募資359.42億元；第四種是FOF基金，年內(nèi)共成立61只，募資249.89億元。此外，還包括QDII、REITs基金、另類投資基金等其他類型基金。年內(nèi)尚未成立新的貨幣市場(chǎng)型基金。

　　在今年新基金發(fā)行遇冷的背景下，大批債券型基金相繼出現(xiàn)，發(fā)行規(guī)模甚至超過去年同期，久違地站上了發(fā)行市場(chǎng)“C位”。《證券日?qǐng)?bào)》記者從多家基金公司處了解到，不少債券基金持有人戶數(shù)在200戶左右，資金來源以機(jī)構(gòu)客戶為主。

　　募資規(guī)模較大的債券型基金比比皆是。隨著貨幣基金收益率下行，資金對(duì)貨幣基金興趣有所下滑，定位為債券型基金的創(chuàng)新型產(chǎn)品同業(yè)存單指數(shù)基金受到資金熱捧。由于同業(yè)存單指數(shù)基金發(fā)行速度快且發(fā)行規(guī)模近百億元，年內(nèi)債券型基金平均募集規(guī)模被拉升至20.56億元，而混合型基金和股票型基金的平均募集規(guī)模僅為5.78億元和2.88億元。

　　整體來看，年內(nèi)公募基金發(fā)行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分布與去年同期呈相反態(tài)勢(shì)。去年上半年較為冷淡的債券類基金，今年以來占據(jù)了新發(fā)基金市場(chǎng)的主要市場(chǎng)份額，占比高達(dá)62.7%。而去年上半年發(fā)行明顯提速的權(quán)益類基金(股票型基金和混合型基金)，今年以來明顯回落，市場(chǎng)份額合計(jì)僅為32%。

　　同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品

　　版圖快速擴(kuò)張

　　除發(fā)行結(jié)構(gòu)大幅變化外，年內(nèi)公募基金發(fā)行市場(chǎng)中，同業(yè)存單指數(shù)基金和持有期基金成了“關(guān)鍵詞”。

　　同業(yè)存單指數(shù)基金憑借著收益相對(duì)較高、波動(dòng)低、流動(dòng)性好的優(yōu)勢(shì)，快速“走紅”，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張。《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，今年以來，全市場(chǎng)共成立了19只同業(yè)存單指數(shù)基金，募集規(guī)模合計(jì)達(dá)1367.69億元，占全部新基金募集規(guī)模的22%。

　　中信基金首席FICC分析師明明分析稱：“同業(yè)存單指數(shù)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將會(huì)對(duì)貨幣基金和短債基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品形成較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。由于同業(yè)存單指數(shù)基金主要配置高等級(jí)同業(yè)存單，隨著產(chǎn)品擴(kuò)容，同業(yè)存單的配置力量將增強(qiáng)，且同業(yè)存單的信用利差預(yù)計(jì)將走闊。”

　　北京地區(qū)一位公募基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品版圖快速擴(kuò)張，意味著這類創(chuàng)新型產(chǎn)品有望成為銀行理財(cái)全面凈值化轉(zhuǎn)型后，資管機(jī)構(gòu)布局的新‘利器’。”《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，近期部分同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品仍在密集發(fā)布限購令，資金對(duì)這類產(chǎn)品的申購熱情有增無減。

　　另一款值得關(guān)注的新基金產(chǎn)品是持有期基金。早在去年下半年，多家基金公司就曾向記者透露，持有期基金將成為2022年基金發(fā)行的“新寵”。截至6月23日，今年以來已有358只持有期基金成立，占全部新基金數(shù)量的一半以上，募集資金規(guī)模達(dá)到2605.2億元，占全部新基金募集規(guī)模的四成以上。

　　恒生前海基金權(quán)益投資總監(jiān)祁滕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“2022年是非常適合持有期基金發(fā)展的一年。受內(nèi)外部因素復(fù)雜影響，市場(chǎng)波動(dòng)較大，對(duì)于投資者而言投資難度比過去幾年大得多，且更容易受市場(chǎng)影響做出情緒化、非理性的交易操作，導(dǎo)致投資虧損。持有期基金能夠幫投資者避免追漲殺跌，改善投資體驗(yàn)，提升盈利概率。因此，在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，持有期基金往往更受青睞。”

　　“基金公司布局持有期基金，對(duì)于基金公司和投資者而言是雙贏。”祁滕對(duì)記者表示，一方面，持有期模式能夠使管理人更好地踐行長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念，提升基金長(zhǎng)期收益的概率。基金經(jīng)理在投資過程中可以相對(duì)較少受到贖回波動(dòng)的影響，有助于減輕基金經(jīng)理管理流動(dòng)性的壓力、提高資金使用效率，有利于提高投資組合和資產(chǎn)配置的穩(wěn)定性。另一方面，持有期模式能夠鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，幫助投資者減少短期追漲殺跌、頻繁交易的行為，降低投資者的交易成本，改善投資者的投資體驗(yàn)。

　　不難看出，盡管公募基金發(fā)行市場(chǎng)在短期內(nèi)遇冷，但基金公司仍在積極布局多類別產(chǎn)品，或根據(jù)當(dāng)下市場(chǎng)資金需求進(jìn)行快速調(diào)整。在此背景下，除了同業(yè)存單指數(shù)基金、持有期基金等產(chǎn)品外，養(yǎng)老目標(biāo)基金、FOF基金、行業(yè)主題ETF等產(chǎn)品均已密集面世。未來隨著近期A股市場(chǎng)走出獨(dú)立行情、公募基金行業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理等多項(xiàng)新規(guī)落地，公募基金行業(yè)如何持續(xù)良性穩(wěn)健發(fā)展？如何成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和上億家庭財(cái)富管理的中堅(jiān)力量？值得市場(chǎng)各方密切關(guān)注和期待。（證券日?qǐng)?bào)）