本報記者 吳曉璐

　　近期，基礎設施REITs發行上市節奏不斷加快。7月8日，第13單REITs——國金中國鐵建REIT上市；第14單獲批REITs——鵬華深圳能源REIT已經完成發行，上市臨近。

　　數據顯示，截至7月9日，14只基礎設施REITs發行募資合計541億元，已上市13只REITs總市值為577.79億元。

　　“目前，公募REITs依舊處于初期試點階段，無論是市場對其熟悉、還是制度的完善，都需要有一個過程。公募REITs實現常態化發行后，發行速度將加快，市場規模亦將快速增長。”興業銀行首席經濟學家魯政委在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　“擴容增類”穩步推進

　　自首批試點項目上市以來，基礎設施REITs整體運行平穩，底層資產經營表現整體達到或超過預期，市場認可度較高。Wind資訊數據顯示，截至7月8日，剔除當日上市的國金中國鐵建REIT，上市的12只REITs較發行價平均漲幅為18.72%，平均日均換手率1.89%。

　　6月21日，首批9只REITs上市滿一周年，戰略投資者持有份額解禁。解禁首日，9只產品日間漲跌幅在-1.37%至1.00%之間，成交價格波動較小，戰略投資者合計賣出0.44億份，其中通過大宗交易賣出0.35億份，有3只產品戰略投資者未賣出。戰略投資者實現有序退出，市場交易整體平穩。

　　中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，公募REITs市場日益成熟。自首批產品上市后，市場經歷了觀望期、活躍期、回歸理性期。當前，REITs市場剛經歷了首批REITs的部分限售份額解禁，市場的可交易份額增加。從結構上看，REITs市場將更為機構投資者主導，REITs的長期投資價值將更加凸顯。

　　5月25日，國務院辦公廳發布《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》，明確通過發行REITs等方式盤活基礎設施存量資產、擴大有效投資的工作要求。7月1日，國家發改委發布《關于做好盤活存量資產擴大有效投資有關工作的通知》，表示將從推薦的有吸引力、代表性強的盤活存量資產項目中，確定不少于30個項目進行試點示范。后續，基礎設施REITs上市有望加速推進。

　　滬深交易所網站顯示，截至7月9日，4單REITs項目再審，處于已問詢或已反饋階段。明明表示，目前，公募REITs“擴容增類”進程正在穩步推進，4單再審項目涉及的底層資產包括高速公路、產業園區和保障性租賃住房；儲備項目方面，從中國招標投標公共服務平臺等公開渠道數據來看，多個省市均有相關項目正在招投標，儲備項目充足。

　　四方面加強REITs市場建設

　　記者從接近監管人士處獲悉，下一步，證監會將從四方面加強REITs市場建設：

　　一是保持常態化發行，盡快形成規模效應。完善項目培育、推薦、審核工作機制，推動更多優質項目發行上市；進一步擴大REITs試點范圍；盡快推進擴募項目實施，促進投融資良性循環。

　　二是啟動保障性租賃住房REITs試點。目前，2單保障性租賃住房項目正在審核過程中，證監會將盡快推動首批保障性租賃住房REITs試點項目落地。

　　三是進一步凝聚合力，完善協作聯動機制。持續加強與財政部、稅務總局的溝通，推動明確REITs稅收征管細則。推動社保基金、養老金、企業年金等配置型長期機構投資者參與投資，培育專業REITs投資者群體。

　　四是完善REITs法規制度，夯實市場發展基礎。

　　“未來，隨著市場對REITs認識不斷深入，發行人在項目初期提前準備，審核流程就會加快。后續，需要監管部門在總結試點經驗的基礎上，針對共性問題推動立法，通過法律法規對REITs發行上市的全流程進行規范。”魯政委表示。

　　明明認為，推動公募REITs發展壯大，下一步需要從三方面推進：一是加大政策支持。逐步完善REITs稅收征管在內的一系列法律規則制度；鼓勵不同類型的基礎設施發行公募REITs；二是項目本身。當前局部地區疫情的擾動仍在，各項目如何妥善經營，以完成預期的可分配收入至關重要，這將有助于提升投資者對公募REITs的信心；三是投資者行為。險資和產業資本等長線配置型資金以及其他機構投資者流通份額比例上升，REITs市場的投資者行為有望進一步成熟。(證券日報)