本報記者 聶國春

　　近期，銀行理財產(chǎn)品提前終止的公告不斷，引發(fā)市場關(guān)注與熱議。《中國消費者報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來選擇提前終止運作的理財產(chǎn)品累計已達到四五十只。

　　“隨著理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進，產(chǎn)品提前終止的情況可能還會出現(xiàn)。”普益標準研究員霍怡靜在接受《中國消費者報》記者采訪時表示，部分銀行理財產(chǎn)品提前“退場”屬于正常市場行為，理財機構(gòu)要留住投資者，需進一步提高自身投研能力，提升專業(yè)配置能力和風險管理水平。

　　理財產(chǎn)品提前終止

　　8月15日，信銀理財有限責任公司發(fā)布公告稱，經(jīng)審慎評估，決定于2022年8月17日提前終止中信理財之睿贏定增穩(wěn)健24月周期凈值型人民幣理財產(chǎn)品(產(chǎn)品代碼：A204D1481)。

　　此前的8月5日，信銀理財決定于8月9日提前終止智慧象固收增強FOF一年定開15號理財產(chǎn)品(產(chǎn)品代碼：AF212111)。該產(chǎn)品于8月16日清算完畢，最終產(chǎn)品份額凈值為1.0081元。

　　記者注意到，7月以來，信銀理財已經(jīng)提前終止了多只固收類理財產(chǎn)品，包括信銀理財固盈象固收穩(wěn)健半年定開1號，以及智慧象固收增強FOF 一年定開9號、12號等。

　　除了信銀理財，農(nóng)銀理財也于7月18日公告稱，旗下“農(nóng)銀同心·兩年開放”價值精選第1期人民幣理財產(chǎn)品(新客新資金專享)計劃于2022年8月24日提前終止，產(chǎn)品到期日同步變更。該產(chǎn)品成立于2020年8月26日，理財產(chǎn)品最長期限10年，每兩年開放1次，第一次開放期為2022年8月26日。

　　不止理財公司，部分銀行也在提前終止理財產(chǎn)品。公告顯示，中原銀行在6月和7月先后提前終止了16只理財產(chǎn)品，盛京銀行也提前終止了“添益系列理財產(chǎn)品”15只產(chǎn)品。此外，浦發(fā)銀行、日照銀行、渝農(nóng)商理財?shù)葯C構(gòu)也均有理財產(chǎn)品提前終止。

　　投資業(yè)績不及預期

　　北京尋真律師事務(wù)所主任王德怡律師告訴《中國消費者報》記者，理財產(chǎn)品提前終止，就是一些有固定期限的理財產(chǎn)品在合同約定期限還沒到時，就提前終止理財合同，或者一些無固定期限的理財產(chǎn)品不再繼續(xù)履行合同，提前將理財產(chǎn)品清盤。

　　據(jù)了解，銀行理財產(chǎn)品此前也出現(xiàn)過提前終止的情況。普益標準2020年發(fā)布的報告顯示，自2018年以來，銀行理財市場共有1432只產(chǎn)品提前終止，其中有1348只在《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》發(fā)布之后終止，2019年銀行開始加速清退部分存量理財，涉及622只產(chǎn)品。

　　銀行理財產(chǎn)品提前退場原因何在？對此，信銀理財在公告中明示，“經(jīng)審慎評估本理財產(chǎn)品目前投資情況，管理人認為提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運作更有利于保護產(chǎn)品持有人的權(quán)益”。農(nóng)銀理財也在公告中稱，“因預計后續(xù)市場不可控因素較強，本產(chǎn)品凈值可能會產(chǎn)生較大波動，為更好地提供產(chǎn)品服務(wù)，保障投資者權(quán)益”。日照銀行則表示，為充分保障投資者權(quán)益，避免因管理規(guī)模下降造成投資損失，根據(jù)本理財產(chǎn)品說明書的相關(guān)約定，該行計劃提前終止本理財產(chǎn)品。

　　在霍怡靜看來，理財產(chǎn)品提前終止運作，原因有3個：一是投資業(yè)績不及預期，凈值波動較大，為了及時止損而提前終止運作；二是理財產(chǎn)品的管理規(guī)模下降，投資風險較高，對機構(gòu)而言，繼續(xù)管理的性價比較低；三是由于部分理財產(chǎn)品設(shè)有終止條款或按監(jiān)管規(guī)定提前結(jié)束運作。

　　今年以來，理財產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)“破凈”現(xiàn)象。近日，一條“1萬元銀行理財15個月僅賺9元”的消息沖上熱搜。理財產(chǎn)品持有人許先生認為，理財產(chǎn)品業(yè)績太差是機構(gòu)提前終止相關(guān)產(chǎn)品的主要原因。

　　以信銀理財?shù)狡谇逅愕闹腔巯蠊淌赵鰪奆OF一年定開15號理財產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品成立于2021年8月9日，無固定期限，風險等級為PR3級，初始凈值為1元，業(yè)績比較基準為5.40%。然而，清算時其每份凈值僅為1.0081元。扣除掉各項費率，每萬元的收益不到80元，遠低于其預期收益率，也低于一年期定期存款利率。

　　機構(gòu)能力亟待提升

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，提前終止運作的理財產(chǎn)品風險等級多為R2級和R3級，對應的客戶大多為穩(wěn)健型的理財投資者。穩(wěn)健型客戶更看重產(chǎn)品的穩(wěn)定性，機構(gòu)提前終止理財產(chǎn)品，是否會侵犯客戶的權(quán)益呢？

　　王德怡表示，理財產(chǎn)品說明書中一般有提前終止條款，如果銀行終止運作符合合同事先設(shè)定的條件或者具備一些不可抗力因素，提前終止運作沒有什么問題。但銀行應該及時向用戶披露相關(guān)信息，否則可能涉嫌侵犯客戶知情權(quán)。至于披露的方式，有些銀行格式合同規(guī)定在網(wǎng)站上公告視為送達，有的還對提前幾天告知有明確約定，合乎約定即可。

　　理財產(chǎn)品提前終止會對用戶帶來什么影響呢？霍靜怡表示，對投資者來說，產(chǎn)品提前終止有利于投資者及時止損，減少因產(chǎn)品業(yè)績不佳導致的資金損失程度，但是可能會降低投資者對機構(gòu)投研管理能力的信任。對機構(gòu)來說，提前終止產(chǎn)品不利于客戶信任、品牌形象以及整體的風險管理，但是有利于機構(gòu)推動理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

　　中國銀行保險監(jiān)督管理委員會副主席梁濤在日前舉行的“2022青島·中國財富論壇”上透露，截至2021年末，理財存量整改基本完成，具有剛兌性質(zhì)的保本理財清零，銀行業(yè)、保險業(yè)的資管產(chǎn)品凈值化水平已經(jīng)超過了95%。“在全面凈值化時代，理財機構(gòu)要留住投資者，需進一步提高自身投研能力，提升專業(yè)配置能力和風險管理水平，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向，提升業(yè)績表現(xiàn)。同時，要做好投資者適當性匹配和投資者教育工作，引導投資者理解凈值型產(chǎn)品收益風險共擔的本質(zhì)。”霍靜怡說。

　　星圖金融研究院副院長薛洪言則建議，理財產(chǎn)品完成凈值化轉(zhuǎn)型后，簡單依靠業(yè)績基準高低來挑選理財產(chǎn)品的策略會逐步失效。投資者應逐步調(diào)整心態(tài)，基于自身風險偏好挑選適合自己的理財產(chǎn)品，如果難以接受理財產(chǎn)品凈值的波動性，購買存款類產(chǎn)品或許才是更適合的選擇。