劉琪

　　自9月份以來，人民幣對美元匯率一直在“7”的門檻徘徊。9月15日傍晚，離岸人民幣對美元跌破“7”整數關口；9月16日上午，在岸人民幣也跌破“7”關口。時隔2年多時間，人民幣對美元匯率再現“7字頭”。

　　本輪人民幣走低更多是由于美元指數較快上升，進而導致的被動貶值，人民幣相對于其他主要貨幣匯率仍保持穩定。

　　截至9月16日，今年以來美元指數上漲超14%，人民幣對美元匯率下跌9.96%，跌幅小于美元升值幅度，也小于歐元、日元、英鎊對美元匯率的貶值幅度。同期，人民幣對歐元、日元、英鎊分別升值3.14%、11.47%、7.29%。此外，衡量一籃子貨幣的CFETS匯率指數也和去年年末基本持平。人民幣的穩健“底色”顯露無遺。

　　更需注意的是，8月中旬以來，美聯儲一直向外界傳遞強硬的政策信號，快速推升了美元指數，人民幣因此承壓調整。但盡管如此，8月份我國外匯市場仍表現出較強韌性，銀行結售匯和涉外收支呈現雙順差。

　　同時，外匯市場反映匯率預期的相關指標運行平穩——當月衡量結匯意愿的結匯率為71%，較今年以來月均值提升3個百分點，顯示市場主體保持“逢高結匯”的理性交易模式，結匯意愿有所增強；衡量售匯意愿的售匯率為67%，與今年以來月均值基本持平，市場主體購匯意愿總體穩定。市場預期保持平穩，外匯市場交易理性有序。

　　在筆者看來，匯率升貶值對國內經濟運行影響并無所謂絕對的好或者絕對的壞。因此，既要正視當前人民幣貶值壓力，也不必對“破7”過于恐懼。市場應更加從容看待人民幣階段性的升值或貶值，不必過度關注所謂的數值關口，更無需恐慌。

　　當前穩經濟一攬子政策措施落地見效，國民經濟延續恢復態勢，長期向好的基本面沒有改變。同時，我國貿易順差目前仍處于歷史高位，國際收支結構更加穩健，均為人民幣匯率穩定提供了堅實的支撐。人民銀行近年來在應對匯率波動過程中，也積累了豐富的經驗和政策工具，并且持續創新和豐富調控工具箱，有經驗、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。（證券日報）