中國證券報記者日前走訪北京地區多家銀行網點了解到，盡管大額存單利率已多次下調，但仍受到投資者追捧。而存款定期化使得銀行負債端成本下降幅度有限，表現出一定的剛性。

　　專家認為，商業銀行應加大活期存款拓展力度，提高存量資金使用效率，綜合施策，緩解負債端成本壓力。

　　額度一開放就“秒光”

　　不少銀行網點反映，目前20萬元起售、3年期的大額存單年利率普遍在3.1%至3.3%，銷售非常火爆。

　　“我們行的大額存單每周三早上8點半開始發售，額度有限，一般會在一分鐘內售罄。”某股份行客戶經理介紹，目前該行20萬起存、3年期的大額存單年利率為3.3%。

　　一家國有大行的客戶經理也告訴中國證券報記者，大額存單基本上是購買通道一開放就“秒光”。“目前我們行20萬元起存、3年期的大額存單年利率為3.1%，若要購買還需先加入‘白名單’。”他說。

　　“想購買大額存單的話，建議盡早入手，未來利率可能還會降。”前述客戶經理提示說。

　　記者查詢工商銀行、農業銀行等多家銀行的手機銀行APP時發現，3年期大額存單均顯示售罄或沒有剩余額度。還有個別銀行的手機銀行APP顯示暫無大額存單在售。

　　談及大額存單備受青睞的原因，植信投資研究院高級研究員王運金分析，一方面，在存款類產品中，大額存單的收益率具有一定吸引力，往往比同期限定期存款要高一些。另一方面，今年股票、基金等其他金融產品收益波動較大，投資者避險情緒較高，而大額存單的風險較低、收益相對穩定，且可以轉讓，具有一定的流動性。

　　存款定期化趨勢明顯

　　投資者青睞保本保息、能鎖定長期收益的大額存單，是存款定期化趨勢加深的一大表現。

　　9月中旬以來，國有大行主動下調存款利率，帶動部分其他銀行跟隨調整。專家認為，這有助于降低銀行負債成本，穩定息差，更好讓利實體經濟，但存款定期化趨勢加深對負債成本下行產生了一定的對沖。

　　“存款利率調整并不能完全影響綜合存款成本，還需考慮新增存款的結構性變化。”中金公司研究員韋璐璐稱，據測算，第三季度居民和企業新增存款中，活期存款是負增長。

　　韋璐璐表示，若存款增長主要來自定期存款，那么存款的平均成本很難隨著定期存款利率下降而下降。“目前活期存款年利率在0.3%左右，而3個月定期存款年利率至少為1.5%，這意味著存款定期化會明顯增加存款成本，而定期存款利率每次下調的幅度只有10個基點左右。”韋璐璐說。

　　交通銀行近日公布的三季報顯示，截至三季度末，該行活期存款占比34.93%，較上年末下降6.44個百分點；定期存款占比63.68%，較上年末上升6.29個百分點。

　　業內人士介紹，存款定期化趨勢，增強了銀行負債成本的剛性，疊加資產端收益率下行，進而使得銀行凈息差承壓。上市銀行三季報數據顯示，多家銀行凈息差較去年同期有所下降。交通銀行三季報顯示，1月至9月凈息差同比下降，主要是由于貸款收益率同比下降較多，同時，存款定期化趨勢明顯，存款成本率呈現一定程度的剛性。建設銀行在三季報中同樣披露，該行前三季度凈息差同比下降0.07個百分點，主要是因為貸款收益率受降息等因素影響持續下降，而存款成本有所上升。

　　也有專家表示，應綜合看待存款定期化現象。王運金稱，銀行定期存款增長較快，可增強銀行配置資金的能力，也有助于減輕銀行資產負債期限錯配壓力。在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，存款定期化與宏觀經濟和市場波動的大環境有關，未來隨著經濟活躍度上升，消費需求恢復，居民對存款等金融資產流動性的偏好也將重新上升。

　　多舉措管控負債成本

　　隨著存款定期化加重、銀行凈息差承壓，有專家認為，商業銀行應進一步加強負債成本管控。

　　“存款成本率降幅明顯低于貸款收益率，凈息差壓力持續加大，加之明年年初按揭貸款面臨重新定價，進一步加強負債成本管控勢在必行。”光大證券首席金融業分析師王一峰稱。

　　記者調研了解到，當前部分銀行已不再銷售1年期以上大額存單產品。“我行大額存單目前只有3個月和6個月的產品在售，1年期以上的產品更推薦定期存款。”某國有大行客戶經理稱，該行20萬元起售，期限為3個月和6個月的大額存單年利率分別為1.59%和1.78%；3年期定期存款年利率為2.95%。

　　“在貸款端收益率降幅明顯快于存款端的背景下，預計商業銀行在今年將繼續調整存款策略。”王一峰說。

　　就銀行負債端成本管理而言，王運金建議，一方面，通過提升綜合化金融服務水平、開發多樣化金融產品、加快數字化轉型等措施增強攬儲競爭力；另一方面，可增強存款派生能力，適度提高活期存款利率，降低定期存款利率。此外，還可加快信貸投放，提高存量資金的使用效率，增加息差收入，降低負債端成本壓力。