何昱璞

　　日前焦炭開啟第四輪提漲。經過前三輪提漲，目前焦炭現貨價格整體上漲300元-330元/噸。有分析人士認為，近期政策面利好連續釋放，疊加階段性冬儲補庫需求，焦炭價格短期仍是易漲難跌。同時，受宏觀利好政策影響，市場對明年焦化行業預期增強，焦炭仍有較強提漲預期。

　　開工率上升

　　12月16日，山西長治某焦企對焦炭價格進行上調，干熄焦上調110元/噸，自12月16日起落地執行。

　　據了解，隨著防疫政策不斷優化，物流運輸逐步恢復正常，各地焦企原料到貨順暢，且焦炭價格經過三輪提漲落地，焦企利潤有所修復。業內人士表示，目前焦化企業開工率開始上升，廠內焦炭庫存普遍偏低，行業盈利中樞上移，開工積極性較高。

　　Mysteel調研顯示，鋼廠方面，焦炭庫存多在低位，而成材價格穩步走高，鋼廠盈利能力持續修復，考慮到冬季補庫需求，鋼廠多積極采購，短期內焦炭市場穩中偏強運行。

　　供應偏緊

　　此次焦炭價格提漲與上游原材料價格上漲等因素有關。

　　原材料方面，多個產地及港口陸續調整煉焦煤價格。原材料價格上漲主要是供應偏緊導致的。業內人士表示，主產地煤礦生產目前尚無明顯增量情況，煉焦煤市場供應持續偏緊，產量釋放有限。同時，下游市場整體需求較旺盛，焦煤供應緊張局面暫時難有明顯緩解，導致煉焦煤整體供應依舊偏緊。

　　數據顯示，供應方面，12月16日以來，個別焦企對焦炭價格開啟第四輪提漲，市場情緒向好，對煉焦煤采購積極性不減，競拍市場交投氛圍良好。

　　下游方面，鋼廠整體庫存偏低，普遍采購積極，部分前期庫存量較小的鋼廠近期存在庫存告急的情況，對焦炭產品的需求進一步提升。

　　盈利有望增強

　　在今年震蕩調整行情中，多家焦炭企業盈利減弱。以陜西黑貓為例，公司前三季度實現營業收入179.49億元，同比增長22.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.4億元，同比下降82.07%。焦企利潤同比下降的原因主要是公司主要產品焦炭的價格同比漲幅低于原材料精煤的價格漲幅所致。

　　山西焦化也在三季度報告中表示，2022年前三季度，受春節、能耗控制、環保限產等因素影響，煤焦鋼市場呈現結構性偏緊的格局，但產業鏈利潤差異較大，鋼廠、焦企利潤均處于近年來低位。

　　在主營產品盈利欠佳背景下，多家焦企加速產業升級步伐。山西焦化10月24日公告稱，公司控股股東山焦集團整合山西洪洞經濟技術開發區(趙城園區)焦炭產能，推動實施144萬噸/年焦化升級改造項目，并由山西焦化作為實施主體。

　　業內人士表示，在近期焦炭行情提漲的背景下，焦化企業盈利能力有望提振。