在民航市場回暖之時，資本運作也變得頻繁起來。近日，中國國航(以下簡稱“國航”)發布公告，以3300萬元將山航集團收入囊中，進而攬獲*ST山航B(以下簡稱“山航”)的控制權，此外還有百億增資在路上。另一邊，海航也在接受機構調研時表示，后續將航空集團旗下非上市范圍內航空公司逐步注入上市公司。盡管原因各不相同，但民航市場頻頻的資本運作也引起了諸多關注。業內人士分析稱，2022年，多家航司受到了較大的沖擊，虧損嚴重。而當前航空市場整體呈現回暖趨勢，此時進行資本運作，一方面向上市公司注入資產，同時也為接下來的復蘇進行搶市布局。

　　收購動作頻頻

　　3月21日晚間，國航發布公告稱，公司已取得山航集團的控制權，直接持有山航22.8%股份，并通過山航集團間接持有山航42%的股份，山航集團、山航及其并表范圍內子公司成為公司合并報表范圍內公司。本次增資等后續工作正在有序推進中。

　　作為被收購方，山航正面臨資不抵債的困境。同日山航發布的《要約收購報告書》顯示，通過此次交易，國航對山航集團及山航提供資金支持，紓解其經營困境。而國航在取得山航集團及山航控制權后，可以通過進一步增強市場布局、深化與山航集團協同等方面，提升整體盈利能力。

　　進行資本運作的還不止國航一家，此前海航控股在接受機構調研時表示，為有效解決同業競爭問題，后續航空集團旗下非上市范圍內航空公司將逐步注入上市公司，但鑒于前期航空業受到大環境的影響，當前資產注入尚不滿足條件。

　　對于收購工作的相關情況，北京商報記者聯系了海航方面，海航方面表示，以發布的公告信息為準。

　　不過，海航在回答問題時表示，2023年以來，中國民航業迅速復蘇，各航空公司業績顯著增長，財務情況逐步向好，在合適的時機下，公司將啟動航空集團旗下非上市航司的收購工作。

　　市場大幅回暖

　　談及兩家航司進行資本運作的原因，民航業內人士李瀚明談道：“主要是因為目前許多小航司征信不足，經營情況不佳。”

　　以山航為例，日前，山航發布公告稱，在不考慮擬議交易及本次要約收購的情況下，公司股票本身面臨強制退市的風險，預計2022年度未經審計的期末凈資產為-85.4億至-71.2億元。公司已被實施財務類退市風險警示。

　　李瀚明還表示：“不僅僅是山航，海航下屬的多家小航空公司也面臨資不抵債的困境，將其注入上市公司，也是為了改善它們的經營情況。”

　　也有業內人士認為，航司此時頻頻進行資本運作，與航空市場的恢復情況也有關系。2022年，多家航空上市公司運力嚴重下降，出現高額虧損。而隨著航空運力的逐步恢復，多家航司新開、加密國際航線。當前民航市場也在逐步向好，對于資本運作來說是較好的時機。

　　日前，民航局發布了2023年2月主要生產指標統計數據，民航客運市場月度規模突破4000萬人次，全行業完成旅客運輸量4320萬人次，同比增長38%。

　　另從海航此前發布的2月運營數據來看，公司旅客運輸量、收入客公里等重點指標同比提升亮眼。海航2月國際及地區航線方面恢復性增長態勢顯著。2023年2月，海航國際客運運力投入(按可利用客公里計)同比上升1183.18%，旅客周轉量(按載客人數計)同比上升2374.27%，收入客公里同比上升1774.74%。

　　廣州民航職業技術學院副教授、民航專家綦琦談道：“海航計劃收購非上市公司，本質是一種增加標的、增資控股。從資本運作的角度來看，由于央企標的較為穩定，未來可能會有更多的民營航司增加資本運作。”

　　促銷產品加速搶市

　　航司資本運作的同時，也在積極拓市場。

　　日前，海航推出踏青版“自由飛”產品，售價160元起，涉及幾百余條熱門航線，兌換日期為3月24日-4月24日。此外，海航還推出了機票“秒殺”160元起等多項促銷活動。

　　同樣推出促銷產品的還有南方航空，3月21日，南航新版“暢游中國”正式發售。面對新航季，南航還在直播間推出“個人版趣玩卡”“家庭版趣玩卡”等多種促銷產品。

　　綦琦表示：“當前民航即將換季，會放出許多新的航班，增大了供給壓力。航司加緊促銷，一方面為刺激需求，增加上座率，同時也在加速‘搶市’，積極進行布局。”

　　北京商報記者 關子辰 張怡然/文 劉洋/攝