本報記者 冷翠華

　　盡管多家險企反映，此前接到通知做好6月30日停售預定利率3.5%的壽險產品，但目前監管部門尚未正式發布相關通知，截至7月4日，仍有多款預定利率3.5%的壽險產品在售。

　　與此同時，也有預定利率低于3.5%的人身險產品在市場推廣。與原有產品形式相比，預定利率有所下調，保單責任增加了分紅。

　　業內分析人士認為，預定利率3.5%的產品退出市場只是時間問題，壽險業必須防范利差損風險。

　　5月份銷量大增

　　“目前還有十幾款預定利率3.5%的人身險產品在售。”7月3日，明亞保險經紀一位銷售負責人對《證券日報》記者表示。

　　另一家保險公司相關負責人對記者表示，目前沒有收到監管部門的新通知，雖然已經做好了停售預定利率3.5%產品的準備，但還未正式停售相關產品。

　　不過，也有保險公司對記者表示，目前，其預定利率3.5%的保險產品已經全部停售。

　　同時，記者查看多家銀行App發現，工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行等多家銀行保險頻道皆有預定利率3.5%的壽險產品在售，記者查看的6家銀行App總共至少有7個產品的預定利率為3.5%。

　　在增額終身壽險方面，預定利率3.5%的產品保額一般以3.5%年復利遞增。以一款目前仍在售的增額終身壽險為例，從第二保單年度起，年度基本保險金額以3.5%逐年遞增；投保年齡最高可至75周歲，身故/高殘全面保障，且可指定一人或多人作為受益人，保證財富按意愿定向傳承。

　　預定利率3.5%的人身險產品將停售的信號來自3個多月前。今年3月份，原銀保監會就向23家壽險公司發布調研通知，調研內容包含降低責任準備金評估利率對保險公司的影響等，此后，多家機構反映，接到通知做好6月30日之前停售預定利率3.5%的人身險產品的準備。

　　在預定利率3.5%的壽險產品即將停售的預期下，二季度壽險保費收入明顯放大。國家金融監督管理總局公布的數據顯示，前5個月，人身險公司原保險保費收入19659億元，同比增長11.02%。5月當月，壽險保費收入1864.31億元，同比增幅高達25.21%。某券商非銀行業分析師對《證券日報》記者表示，5月份壽險保費加速上漲，一是近期銀行持續下調存款利率，客觀上利好儲蓄類保險產品的銷售，二是保險營銷宣傳力度加大，加速需求釋放。

　　已有新產品推出

　　“預計產品切換緩沖期有望延續。”西部證券發布研報稱，三季度業績表現與產品切換時點相關性強，如果在三季度初期完成產品全面切換，預計新業務價值(NBV)或短期承壓；如果在三季度后期完成產品全面切換，則有望延續正增長態勢。

　　在業內人士看來，盡管預定利率3.5%的產品并未在6月30日統一退出市場，但全部退出只是時間問題。東吳證券非銀金融分析師葛玉翔對《證券日報》記者分析道，目前市場上仍有預定利率3.5%的產品在售，主要有兩方面原因，一是新產品還在陸續報備中，目前還處于過渡期；二是本次人身險產品預定利率的調整也有可能采取一司一策的方式完成新舊產品的切換，但退出只是時間問題。

　　普華永道中國金融業管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，在利率長期下行的趨勢下，維持3.5%的預定利率以及持續采用高結算利率的方式無疑會累積利差損風險。由于我國金融市場尚未經歷過完整的利率周期，因此對于低利率環境下的壽險經營缺乏經驗，對相應利率風險也缺乏足夠的敬畏，尤其是行業增速換檔的壓力下，部分公司短視的產品策略和激進的價格競爭，不但會損失股東利益、影響公司可持續發展，而且還會擾亂市場秩序。

　　二季度以來，險企已經在積極布局預定利率3.5%以下的新產品，做好銜接工作。目前，已有部分新預定利率的保險產品面世。例如，6月28日，某險企上線一款分紅型增額終身壽險，與此前該公司的拳頭產品相比，新產品的保險責任增加了保單分紅，客戶利益由固定變為“固定+浮動”模式；預定利率由3.5%變為2.5%；保額增速由3.5%變為2.5%。從客戶利益來看，該產品多數年份的內部收益率(IRR)低于原有產品，部分年份加上分紅與原有產品持平。

　　從行業層面來看，西部證券研報預計，預定利率切換后，儲蓄型拳頭產品包括新預定利率下的分紅險+增額終身壽險+年金(與萬能賬戶連接)。

　　葛玉翔認為，在新產品方面，預計險企會推出分紅險等利益共享新產品，同時考驗隊伍的銷售能力，優質頭部公司有望受益。與此前重疾險炒停后長期健康險銷售持續低迷不同的是，當前儲蓄險業務的外部銷售環境持續明顯改善，預計儲蓄型保險的表現不會太差。

　　對于消費者而言，在預定利率下調的大趨勢下，人身險產品可能面臨漲價、預期收益率降低等變化，投保人是否應趕在預定利率3.5%的產品徹底退出前“上車”，并沒有固定答案，仍需結合自身需求以及資金規劃進行理性配置。

　　中國精算師協會創始會員徐昱琛表示，消費者一定要清楚，如果自己的錢是短期資金或并不確定其使用期限，就應當慎重購買長期保險產品，因為很多產品如果在兩三年內退保，退保可獲得的現金價值低于所交保費，會造成虧損。(證券日報)