近段時間以來，不少銀行宣布下調存款利率，調降幅度不一。除了定期存款利率，大額存單、美元存款、增額終身壽險等之前高利率的產(chǎn)品也宣布降低利率。在市場波動、利率降低背景下，普通投資者如何做好資產(chǎn)配置，打理好自己的“錢袋子”？業(yè)內人士建議，投資者要結合自身流動性需求及風險收益目標，綜合判斷、多元投資。

　　銀行理財：高收益不再

　　銀行理財是目前投資者最重要的理財方式之一。截至2022年底，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達27.65萬億元。今年以來，在利率下行背景下，存款“搬家”到銀行理財?shù)默F(xiàn)象較為顯著，如何配置銀行理財受到關注。

　　川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，銀行理財收益凈值化后，銀行理財收益率變化與債市、股市波動等諸多因素有關，投資者在購買銀行理財時，不要迷信歷史高收益率，不盲目投資。

　　值得注意的是，今年上半年，受益于債市走強，固收類銀行理財收益率表現(xiàn)亮眼，投資者更關注下半年收益率走勢。

　　對此，中信證券首席經(jīng)濟學家明明提醒，目前10年期國債收益率已經(jīng)達到相對低位，未來一段時間預計維持震蕩，信用利差挖掘空間顯著降低，后續(xù)新發(fā)理財可能難以維持此前的高收益率。

　　自2022年開始，銀行理財不再承諾保底收益。有專家建議，投資者對此要心中有數(shù)，要選擇與自身風險承受能力相匹配的產(chǎn)品，并選擇投資能力較強的理財機構。

　　保險產(chǎn)品：流動性較低

　　在降息背景下，普通壽險、增額終身壽險、分紅險等具有保底收益特征的保險產(chǎn)品受關注。

　　以壽險為例，一方面，部分壽險產(chǎn)品預定利率仍達3.5%，高于不少銀行的5年期定存利率；另一方面，保險還具有其他理財產(chǎn)品不具備的保障功能。

　　需要注意，預定利率較高的儲蓄類壽險產(chǎn)品的保險期間普遍為5年及以上，甚至長達數(shù)十年，這也意味著該類產(chǎn)品的流動性較低，投資者在投保時要清醒地認識到這一特征。

　　中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員、資深精算師徐昱琛表示，如果投資者對保險產(chǎn)品的長期性預計不足，一旦面臨現(xiàn)金流緊張，需要提前退保時，會造成本金損失。

　　此外，就近期市面上熱銷的預定利率為3.5%的壽險產(chǎn)品，一家保險中介機構相關負責人對記者表示，該類產(chǎn)品最近比較火，能兼顧理財與保障，投資者可以投保，以趕上高預定利率的“末班車”，但需要充分了解其資金占用期限，評估好自身現(xiàn)金流。

　　公募基金：別盲目跟投

　　除上述兩類理財產(chǎn)品之外，公募基金也是投資者較為關注的一類理財產(chǎn)品。中國基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，公募基金整體規(guī)模達27.77萬億元，再創(chuàng)歷史新高。

　　上海證券基金評價研究中心高級基金分析師池云飛表示，公募基金產(chǎn)品具有公開、平等、品種多、易獲取、流動性好、監(jiān)管嚴格等優(yōu)勢，能滿足投資者的不同投資需求與風險偏好。目前，權益資產(chǎn)的長期性價比明顯高于債券，中長期看，有望帶來更為豐厚的收益。不過，短期內結構性行情和波動可能仍會持續(xù)，固收類產(chǎn)品低波動、低風險特征更有利于帶來穩(wěn)健收益。“從長期配置角度看，當前權益資產(chǎn)性價比高于債券，對于風險承受能力較高的投資者，組合配置上仍可以權益型基金產(chǎn)品或混合型基金產(chǎn)品為主；對于風險承受力較低的投資者，建議以低風險、低波動的固收基金產(chǎn)品為主。”池云飛建議。

　　明明表示，投資者應明確自身風險偏好和收益預期，不盲目跟風投資，選擇與自身需求相匹配的產(chǎn)品；適度分散投資，避免風險過于集中于某一只產(chǎn)品或某一個行業(yè)；控制交易頻率，避免支付過多的申購費、贖回費等。

　　信托產(chǎn)品：選優(yōu)質機構

　　國投泰康信托研究院院長邢成表示，信托理財產(chǎn)品有3個特點：一是信托理財相關法律更為完善、明確；二是信托財產(chǎn)的獨立性更強，比如擁有風險隔離的作用；三是投資方式更加靈活。

　　但近年來也出現(xiàn)部分信托產(chǎn)品無法按期兌付的現(xiàn)象。專家表示，總體看，信托理財?shù)陌踩韵鄬^高，風險可控。

　　邢成建議，對于初涉信托理財?shù)耐顿Y者，配置信托理財可占可投資資產(chǎn)的20%至30%，對信托較為熟悉的投資者可以增配。需要提醒的是，在投資信托時，選擇信托機構的重要性要高于選擇信托產(chǎn)品。挑選優(yōu)質信托機構可參考如下指標：一看控股股東；二看監(jiān)管評級、分類；三看有沒有涉訴案件或處罰記錄；四看財務數(shù)據(jù)，包括營收、利潤等。此外，要重點關注信托產(chǎn)品的底層投資資產(chǎn)或項目。

　　百瑞信托鄭州財富管理一部總監(jiān)王偉對記者表示，目前，對于傳統(tǒng)非標固收信托，在其投資邏輯沒有根本改變之前，可適度投資。對于標品信托，投資者可以嘗試從現(xiàn)金管理類和固收定開類入手，逐步加深了解和增加配置比例。

　　多元配置：需綜合權衡

　　面對眾多的理財方式，投資者該如何選擇？

　　明明建議，先把支出進行合理分類，包括日常消費、應急儲備、長期投資等，再利用現(xiàn)有金融工具實現(xiàn)每個細項目標，以進行合理財富規(guī)劃。選擇金融工具時，要結合流動性需求以及風險收益目標綜合判斷、多元投資，不盲目跟風，選擇與自身需求相匹配的產(chǎn)品。“如果追求保本，同時短期內也不會使用資金，可以選擇投資銀行定期存款或者保險年金等產(chǎn)品；如果可以接受一定的折損風險，同時追求低波動以及高于存款的收益，可以選擇固收類銀行理財、債券型基金或者低風險的信托產(chǎn)品。其中，流動性需求更高的投資者可以關注貨幣基金或者現(xiàn)金理財；如果風險承受能力更高，希望以較大風險博取更高收益，可以選擇權益類基金。”明明說。

　　不同理財產(chǎn)品各有特點，需要投資者綜合權衡。在普益標準研究員姜玲看來，銀行存款安全性最高，但面臨降息壓力；銀行理財流動性較強，但收益率隨資本市場產(chǎn)生波動；保險產(chǎn)品安全性高，但流動性一般；公募基金產(chǎn)品購買門檻較低、流動性較好，但費用相對銀行理財較高；信托產(chǎn)品具有債務隔離功能且收益相對較高，但投資起點較高。

　　就不同理財產(chǎn)品的組合投資策略，普益標準研究員黃詩慧表示，投資者最好對“錢袋子”進行多元化資產(chǎn)配置。投資者應基于自身投資能力、風險偏好、投資經(jīng)驗、可投資資產(chǎn)等多方面因素，圍繞自身投資目標合理分配資產(chǎn)配置比例，同時堅持長期投資的價值觀念，最終達到資產(chǎn)保值增值的目的。

　　“多元化配置資產(chǎn)雖然在一定程度上可以降低投資風險，但對投資者金融知識水平要求比較高。投資者首先應明確自身的投資目標與風險承受力，設置止盈止損的基準線并且嚴格遵守。其次，在調整投資組合頻率上也應有所關注，實時關注市場輪動情況與自身投資目標情況。”陳靂說。

　　蘇向杲

　　蘇向杲