豬肉價格繼續回落疊加油價滯后影響

　　機構預測5月CPI延續回落 或重回“2時代”

　　國家統計局將于近日公布5月CPI數據。多家機構預測，由于豬肉價格繼續回落，疊加油價滯后影響，5月CPI延續回落態勢，同比漲幅在3%以內，正式重回“2時代”。全年CPI同比大概率逐季下行。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，隨著氣溫回升，鮮菜大量上市，5月菜價繼續回落。在生豬供應改善的同時，餐飲消費繼續承壓，影響了肉類消費需求，導致豬肉價格下降。因此，5月CPI同比或下降至2.6%。

　　“預計5月CPI繼續下行至2.5%左右，受食品價格帶動正式重回‘2時代’。”華創證券首席宏觀分析師張瑜指出，食品項方面，菜籃子價格整體降幅較大拖累CPI走勢。非食品項方面，5月國際原油價格仍未回到國內成品油調控地板價之上，國內油價未能跟隨國際現貨上行，居住水電燃料項和交通工具燃料項環比上漲可能性不大。但5月假期帶動居民消費修復，其余非食品價格同比跌幅有望收窄。

　　國泰君安研究所首席全球經濟學家花長春認為，5月CPI同比漲幅將下降至2.8%。食品價格方面，無論是28種重點監測蔬菜均價，還是各種肉類價格均進一步回落。隨著復工復市以及二季度糧油供應充足，未來食品大概率繼續回落。

　　“非食品價格方面，漲跌分化。”花長春指出，原油價格較大幅度反彈，截至5月末，英國布倫特原油現貨價為34.69美元/桶，環比陡增74.25%；WTI原油價格為35.49美元/桶，亦環比陡增88.38%，但仍低于40美元/桶，因此依然會觸發保護機制而國內油價仍不作調整。柯橋紡織價格指數已連續多周下降，交通和通信CPI、醫療價格繼續放緩。

　　展望后市，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，隨著疫情對商品供應沖擊的緩解、豬肉產能邊際恢復，以及下半年基數因素的明顯回落，全年CPI大概率保持下行趨勢。

　　“豬價和果價是年內兩個顯著影響CPI的變量。”華泰證券研究所副所長張繼強認為，由于生豬產能恢復勢頭較好，疊加基數因素，今年下半年豬價同比將會較快回落。同時年中水果價格同比也可能較快走低，助推CPI回落。