年內首次降息降準來了！8日，政策利率下調0.1個百分點落地。一周后，降準0.5個百分點也將如期而至。降息又降準，充分體現了適度寬松的貨幣政策立場，從總量、價格、結構等方面發力，為穩就業、穩企業、穩市場、穩預期提供有力支撐。

　　降息落地 帶動企業居民融資成本下降

　　8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調整為1.40%，下降0.1個百分點。

　　中國人民銀行行長潘功勝日前在國新辦舉行的新聞發布會上介紹，下調政策利率0.1個百分點，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。同時，通過利率自律機制引導，商業銀行也將相應下調存款利率。

　　“降息充分體現逆周期調節力度加大。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，通過利率傳導，實體經濟綜合融資成本將進一步下降，鞏固經濟基本面。同時，LPR和存款利率同步下行，有利于保持商業銀行凈息差的穩定。

　　今年以來，我國貸款利率保持在歷史低位。3月份，新發放企業貸款加權平均利率約為3.3%，同比下降0.45個百分點；新發放的普惠小微企業貸款利率約為3.6%，同比下降0.55個百分點。

　　此次下調的不只是政策利率，還有支農支小再貸款利率、住房公積金貸款利率等。這意味著企業和居民融資成本將進一步減少，利息負擔會變輕。

　　根據中國人民銀行的公告，自5月8日起，下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。此次利率調整范圍既包括新發放的住房公積金貸款，也包括存量住房公積金貸款。

　　這次下調將帶來多大影響？業內人士測算，以金額100萬元、貸款期限30年、等額本息方式還款為例，購房人首套個人住房公積金貸款的總利息支出將減少約4.76萬元。

　　潘功勝表示，個人住房公積金貸款利率調降后，預計每年將節省居民公積金貸款利息支出超過200億元，有利于支持居民家庭剛性住房需求，促進房地產市場止跌企穩。

　　全面+定向降準 釋放萬億元長期資金

　　自5月15日起，中國人民銀行將下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），預計向金融市場提供長期流動性約1萬億元。

　　“這意味著金融機構被央行鎖定的錢減少了，可使用的錢相應增加了。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為，隨著中長期流動性供給增加，短期流動性工具的滾動續作也將相應減少，有助于降低銀行負債成本，進一步加大對實體經濟支持力度。

　　在全面降準的同時，中國人民銀行還階段性降低了汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，從目前的5%降至0%。

　　“按照我們目前的業務規模，存款準備金率調降為0%，可釋放出300多萬元資金。”建信金租公司副總裁密書廣介紹，公司將充分發揮“融物”特點，不斷提升金融服務設備更新質效，把降準釋放的資金積極投放到裝備制造、新型基礎設施建設、清潔能源等行業。

　　潘功勝表示，這兩類機構直接面向汽車消費、設備更新投資等領域提供金融支持，降低存款準備金率后，將有效增強這兩類機構面向特定領域的信貸供給能力。

　　結構性工具發力 助力挖潛能擴內需

　　這兩天，下調結構性貨幣政策工具利率的消息，讓蘇州天順新能源科技有限公司財務總監陳麗娟格外關注。

　　“去年我們從工行獲得了近千萬元貸款，在科技創新和技術改造再貸款政策支持下利率低了不少，相當于每年為企業節省資金成本約10萬元，希望今年利用低成本資金進一步提升產能、開拓市場。”陳麗娟說。

　　此次降息降準的舉措中，有不少涉及結構性貨幣政策工具，特別是中國人民銀行首次全面下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，使得專項結構性貨幣政策工具利率普遍降至1.5%。

　　“結構性降息有利于強化對商業銀行的政策激勵作用。”西南財經大學中國金融研究院副院長董青馬說，這項舉措每年可節約銀行資金成本約150億元至200億元，進一步激勵商業銀行加強對重大戰略、重點領域和薄弱環節的信貸投放。

　　與此同時，多項再貸款工具的額度進一步增加，科技創新和技術改造再貸款、支農支小再貸款的額度將分別達到8000億元和3萬億元；5000億元服務消費與養老再貸款推出，對前期普惠養老專項再貸款政策進一步擴容升級。

　　董青馬說，此次再貸款工具量價結合，力度大，支持面廣，使用也更為便利，發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，有利于推動銀行加力支持經濟結構轉型。

　　據悉，截至4月末，存續的結構性貨幣政策工具共9項，存量余額約5.9萬億元，占中國人民銀行資產負債表規模的13%。

　　“結構性貨幣政策工具有助于推動解決一些結構性的矛盾和問題。”潘功勝說，未來，根據經濟金融運行情況和各項工具使用效果，還可擴大工具規模、完善工具政策要素，或創設新的政策工具。