吳玉華

　　8月8日，A股市場表現分化，代表小市值股票的中證1000指數上漲1.21%，而大盤股較為集中的上證50、滬深300指數分別下跌0.47%、0.21%。

　　近期，小盤股表現持續強于大盤股，從4月27日到8月8日，中證1000指數累計漲幅達36.26%。分析人士表示，在流動性較為寬裕的環境下，市場存在較為豐富的結構性機會，看好中小盤成長股，建議挖掘景氣擴散的成長方向。

　　中證1000表現搶眼

　　從行業情況來看，8月8日，申萬一級行業中，煤炭、國防軍工、石油石化行業漲幅居前，分別上漲3.25%、2.21%、1.71%；商貿零售、美容護理、食品飲料行業跌幅居前，分別下跌1.03%、0.87%、0.57%。

　　在8月8日的市場中，小市值股票走勢顯著強于大盤股，中證1000指數上漲1.21%，領漲A股各主要股指。

　　從4月27日的低點到7月5日盤中高點，上證指數、深證成指區間最大漲幅分別為19.60%、30.07%，同期中證1000、滬深300、上證50指數區間最大漲幅分別為37.44%、20.58%、16.65%。小市值股票集中的中證1000指數反彈幅度遠大于其他指數。

　　自7月5日以來，A股市場進入震蕩調整。截至8月8日收盤，上證50、滬深300指數較7月5日的盤中高點分別累計下跌10.50%、8.44%，而中證1000指數則逆市上漲1.09%。由此可見，在大市調整的階段，小盤股依然受到資金青睞。

　　對于中證1000指數持續走強的原因，融智投資基金經理夏風光表示，有外因和內因兩個方面。從外部來看，近期中證1000股指期貨期權合約正式掛牌上市，促進了中證1000的交易活躍度，并且中證1000ETF規模迅速擴大后，也有被動配置的需求。從內部來看，中證1000指數估值偏低，市盈率位于近十年的13%分位左右，而未來三年預期盈利的年復合增速在28%左右。估值上有優勢，又有衍生品的助推，這是指數走強的根本原因。

　　融資客青睞小盤股

　　從資金面上來看，截至8月5日，Wind數據顯示，滬深兩市融資余額報15145.91億元，4月27日以來累計增加491.42億元，中小市值股票被融資客顯著加倉。

　　從4月27日以來融資客對行業板塊的加倉情況來看，Wind數據顯示，截至8月5日，融資客對電力設備、有色金屬、電子行業加倉金額居前，分別凈流入170.97億元、135.58億元、97.72億元。對醫藥生物、非銀金融、計算機行業減倉金額居前，分別凈流出70.93億元、18.44億元、14.06億元。

　　個股方面，融資客對天齊鋰業、寧德時代、江淮汽車、鹽湖股份、長安汽車加倉金額居前，分別為29.71億元、23.60億元、21.34億元、19.82億元、17.25億元。江淮汽車融資加倉金額進入前三，反映了融資客對小市值股票的追逐。此外，綠的諧波、江特電機、中礦資源等小市值股票也被融資客顯著加倉，凈買入金額均超過9億元。

　　從4月27日以來的個股走勢來看，含期間上市的新股在內，Wind數據顯示，A股市場共有229只股票漲幅超過100%，其中超過9成為市值在500億元以下的小市值股票，融資客對小市值股票的加倉也獲得了良好的回報。

　　成長股被看好

　　過去幾個月，A股市場中的小盤成長風格表現突出。對于后市，成長股仍被機構看好。

　　中信證券聯席首席策略分析師裘翔表示，8月A股在尋找新平衡的過程中，資金博弈仍然劇烈，市場波動依然較大。當前行業間及賽道內估值分化均在擴大，由于增量資金有限，市場調倉博弈仍將持續。配置上，建議均衡布局成長制造、醫藥和消費板塊，在成長制造板塊中，更看好半導體及軍工行業。

　　“高景氣成長賽道交易擁擠度上升，依然是機會大于風險。中小盤股表現占優的局面難言結束。建議超配汽車(汽車零部件)、黃金、軍工、自主可控、醫藥、光伏、電力電網(新能源相關配套建設)等行業。”安信證券首席策略分析師林榮雄認為。

　　夏風光表示，中小市值成長股中長期仍然是值得看好的，參考滬深300和中證500指數衍生品推出后成交量有一個逐步爬坡的過程，未來投資者對中證1000指數的重視程度還會進一步增加。在中小市值的選股當中，要特別注重細分行業的研究，把握景氣度和未來成長空間比較好的細分行業，選擇細分行業龍頭進行配置。