人類的一切商業(yè)交易史，本質(zhì)上是一部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)力量的展示史，是一部聲譽(yù)與信用檢視史，也是一部破產(chǎn)現(xiàn)象伴隨史。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是什么？自由，競(jìng)爭(zhēng)，講常識(shí)，看效率。她用自己獨(dú)特的稟性，摧毀一切建構(gòu)在傳統(tǒng)與習(xí)俗基礎(chǔ)上的碎片文化體，尋找新的文明模式。

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)摧枯拉朽，即便古老的傳統(tǒng)與千年的習(xí)俗都敵不過，其外觀就是一種簡(jiǎn)單、可識(shí)別，但似乎又難以言表、源源不斷的力量。這是一種來源何在的力量呢？縱觀歷史與現(xiàn)實(shí)，思想圣哲們?cè)缫呀o出答案，市場(chǎng)力量的源泉來自其自發(fā)秩序：人類自由的天性、私有財(cái)產(chǎn)權(quán)、聲譽(yù)與信用及其支撐——法治，它們構(gòu)成四位一體的市場(chǎng)自發(fā)秩序。市場(chǎng)自發(fā)秩序?yàn)槭裁从帜軌蜻\(yùn)行有效呢？這是因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)存在內(nèi)在的三大鐵律，即價(jià)高者得、公平競(jìng)爭(zhēng)與優(yōu)勝劣汰。這三大鐵律構(gòu)成市場(chǎng)“無(wú)形的手”，它與人類自由的天性以及同情悲憫博愛的情操結(jié)合，即與人的聲譽(yù)和信用機(jī)制結(jié)合，使每個(gè)人的自利行為產(chǎn)生利他的后果，從而使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自發(fā)秩序得到不斷的擴(kuò)展。

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是聲譽(yù)與信用經(jīng)濟(jì)。聲譽(yù)是人們的口碑與心中的桿秤，而信用則是信任信賴的刻度與人格企格尊嚴(yán)的價(jià)值。一個(gè)自然人，一個(gè)企業(yè)，一個(gè)商業(yè)與行政組織，如果失去聲譽(yù)與信用，則失去了商業(yè)與契約交易的根基，這就是以界定私有財(cái)產(chǎn)權(quán)為前提的聲譽(yù)與信用機(jī)制。聲譽(yù)與信用機(jī)制是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基石，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)離開聲譽(yù)與信用機(jī)制就會(huì)難以為繼。一個(gè)自由的市場(chǎng)，一般會(huì)將有限的資源按照聲譽(yù)信用機(jī)制與效益最大化原則進(jìn)行配置，自發(fā)激勵(lì)那些聲譽(yù)優(yōu)良、信用牢靠、為市場(chǎng)提供公允價(jià)值商品的商事主體，而淘汰聲譽(yù)差、不講信用、生產(chǎn)成本高、資源利用率低的債務(wù)人，并將投資人與債權(quán)人損失控制在合理的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之內(nèi)。

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)三大鐵律尤以優(yōu)勝劣汰為代表性標(biāo)志，對(duì)于優(yōu)勝劣汰人們一聽即懂，一觸即通。價(jià)高者得與公平競(jìng)爭(zhēng)這兩大鐵律都要通過第三鐵律優(yōu)勝劣汰來兜底實(shí)現(xiàn)，因此，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的底層邏輯實(shí)際上就是受到聲譽(yù)信用機(jī)制約束的優(yōu)勝劣汰機(jī)制。按此邏輯再往深處延伸，優(yōu)勝劣汰就是有優(yōu)良聲譽(yù)信用的競(jìng)爭(zhēng)者留在市場(chǎng)，聲譽(yù)差與無(wú)信用的競(jìng)爭(zhēng)者遭市場(chǎng)淘汰，換句話說，優(yōu)勝劣汰的底層邏輯就是破產(chǎn)。

　　破產(chǎn)是一種現(xiàn)象，也是一種事實(shí)；破產(chǎn)是一種理念，也是一種觀念；破產(chǎn)是一種制度，也是一種文化；破產(chǎn)是一套程序，也是一套機(jī)制；破產(chǎn)還是一個(gè)工具、思維及方法。人類只要存在商業(yè)活動(dòng)，只要存在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，就會(huì)存在破產(chǎn)現(xiàn)象，而且破產(chǎn)現(xiàn)象是常態(tài)化的。破產(chǎn)本質(zhì)上是聲譽(yù)與信用問題。市場(chǎng)退出即市場(chǎng)商事主體的退出，就是市場(chǎng)主體聲譽(yù)與信用的破產(chǎn)。

　　破產(chǎn)法實(shí)質(zhì)上是規(guī)制聲譽(yù)與信用經(jīng)濟(jì)的法律，是界定與規(guī)范個(gè)人聲譽(yù)信用、商業(yè)聲譽(yù)信用和社會(huì)聲譽(yù)信用的基礎(chǔ)性制度。它為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的投資者、債權(quán)人、債務(wù)人、市場(chǎng)交易方與所有參與者減少不確定性與提供可重復(fù)的預(yù)期。破產(chǎn)法是權(quán)利界定與保護(hù)之法，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)鐵律實(shí)現(xiàn)之法。破產(chǎn)法是一個(gè)復(fù)雜的制度系統(tǒng)，它不是簡(jiǎn)單地處理市場(chǎng)上債權(quán)人和債務(wù)人以及相關(guān)利益人的聲譽(yù)與信用問題。破產(chǎn)法警示與淘汰個(gè)人聲譽(yù)信用和商業(yè)聲譽(yù)信用喪失的債務(wù)人，正向激勵(lì)與保護(hù)債權(quán)人和相關(guān)利益方的合法權(quán)益，強(qiáng)調(diào)債務(wù)人拯救、市場(chǎng)退出與資源市場(chǎng)出清的信用性，在制度層面宣示營(yíng)商環(huán)境的重要性，界定人的人格尊嚴(yán)與聲譽(yù)價(jià)值，提升社會(huì)的共識(shí)和認(rèn)同，維護(hù)市場(chǎng)商事主體與社會(huì)整體的聲譽(yù)信用品質(zhì)。

　　聲譽(yù)與信用是破產(chǎn)制度維系的核心價(jià)值。破產(chǎn)法致力于保護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益，挽救“誠(chéng)實(shí)而不幸”的債務(wù)人，并維護(hù)良善債務(wù)人適當(dāng)?shù)娜烁褡饑?yán)與聲譽(yù)。破產(chǎn)重整制度使瀕臨喪失資產(chǎn)信用的債務(wù)人得以恢復(fù)聲譽(yù)與信用。對(duì)債務(wù)人來說，一旦進(jìn)入破產(chǎn)程序，其聲譽(yù)與信用機(jī)制通過兩個(gè)原則得以實(shí)現(xiàn)，一方面是應(yīng)當(dāng)免責(zé)的債務(wù)人可以得到免責(zé)，即誠(chéng)實(shí)守信的債務(wù)人如實(shí)報(bào)告自己的財(cái)產(chǎn)狀況并竭力還債，應(yīng)當(dāng)?shù)玫矫庳?zé)；另一方面是不應(yīng)免責(zé)的債務(wù)人不被免責(zé)，即債務(wù)人存在不誠(chéng)信的情形，如隱匿、轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)、存在偏頗清償?shù)绕墼p情形時(shí)，不應(yīng)也不能得到免責(zé)，以防止“假破產(chǎn)、真逃債”的情形出現(xiàn)，同時(shí)避免對(duì)其他誠(chéng)信債務(wù)人和債權(quán)人造成不公平不公正情形。不僅是針對(duì)債務(wù)人，破產(chǎn)法也要求破產(chǎn)程序中的其他主體如債權(quán)人、管理人、政府及其他所有參與方都要恪守聲譽(yù)與信用的基本價(jià)值觀及原則。

　　現(xiàn)代破產(chǎn)法仍然建構(gòu)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與聲譽(yù)信用機(jī)制的道德基礎(chǔ)之上，更依賴于整體法治系統(tǒng)的制度支撐。現(xiàn)代破產(chǎn)法對(duì)傳統(tǒng)破產(chǎn)法有四重突破：第一，在破產(chǎn)模式與方法上，突破了破產(chǎn)清算的狹隘概念，擴(kuò)張為清算與重整程序并重的制度，并延伸到重視庭外重組程序；第二，在破產(chǎn)法適用對(duì)象與地域范圍上，強(qiáng)調(diào)適用對(duì)象的無(wú)死角全覆蓋，地域范圍則超越了政治經(jīng)濟(jì)司法主權(quán)概念，進(jìn)展為跨境破產(chǎn)的制度；第三，在破產(chǎn)法目標(biāo)定位上，突破了傳統(tǒng)破產(chǎn)法重在規(guī)范程序，保護(hù)債權(quán)人債務(wù)人合法權(quán)益與維護(hù)市場(chǎng)秩序的宗旨，把防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)放在突出位置上；第四，在破產(chǎn)法前瞻性上，在數(shù)智化革命影響下，市場(chǎng)、市場(chǎng)主體、財(cái)產(chǎn)權(quán)、股東、債權(quán)人和債務(wù)人以及管理人這些概念正在被重新定義，或處在大轉(zhuǎn)型風(fēng)口。聲譽(yù)與信用機(jī)制將接受算力算法與大模型的挑戰(zhàn)，破產(chǎn)現(xiàn)象將會(huì)易容變臉出現(xiàn)。破產(chǎn)法正在探索一場(chǎng)巨大的制度革命。

　　無(wú)論人類文明未來走向何方，聲譽(yù)與信用機(jī)制以及破產(chǎn)現(xiàn)象，永遠(yuǎn)是商業(yè)交易的伴隨者，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最重要的特征，換句話說，這也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底層邏輯。

　　（文章為作者在《破產(chǎn)法二十講》一書中的序言節(jié)選）