2025年，世界經濟在動蕩中前行。

　　美國關稅戰嚴重沖擊多邊貿易體系；經濟不確定性和對美元信用風險的擔憂推動國際金價屢創新高；人工智能（AI）掀起投資熱潮并引發泡沫擔憂；中國繼續擔當全球經濟增長最大引擎；全球南方以更大活力推動重塑世界經濟格局……挑戰與機遇、破壞與重塑、增長與風險，形成全年世界經濟冷暖交織的圖景。

　　“陰霾灰”：關稅逆風加劇世界經濟挑戰 

　　2025年，美國挑起關稅戰是貫穿全年的世界經濟“熱詞”。美國特朗普政府的關稅政策沖擊國際經貿秩序，侵蝕全球增長動能，成為拖累世界經濟的最大“風險源”。這一年，美國宣布對絕大多數貿易對象征收所謂“對等關稅”，實施或威脅加征汽車、鋼鋁、電影、半導體等產品關稅，招致多國反對反制。

4月2日，美國總統特朗普在首都華盛頓白宮展示簽署后的關于所謂“對等關稅”的行政令。新華社記者胡友松攝

　　從美國自身看，高關稅未能增強其產業競爭力、未能解決其自身結構性矛盾，而是通過價格傳導機制推高通脹成本，削弱了企業投資意愿和居民消費能力，損害深度嵌入全球供應鏈的美國制造業和高科技產業創新能力。泰國泰中“一帶一路”研究中心主任威倫·披差翁帕迪指出，高關稅政策本質上是在用短期政治邏輯透支長期發展潛力。經濟合作與發展組織（經合組織）12月初發布的最新經濟展望報告預計，受加征關稅等因素影響，美國經濟增速將由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年進一步放緩至1.7%。

　　從全球層面看，高關稅抑制全球需求，沖擊出口導向型經濟體，拖累世界經濟增長前景。全球供應鏈的調整不再主要基于效率和比較優勢，而是被高稅率人為扭曲，其結果是生產和交易成本上升、不確定性加劇和全球產業體系穩定性下降。聯合國貿易和發展會議（貿發會議）國際貿易與商品司司長德拉莫拉認為，關稅政策不確定性影響投資者、貿易伙伴以及供應鏈運作方式，沖擊全球貿易增長態勢。

　　關稅逆風對改革完善全球經濟治理、維護國際經貿秩序、支持以世貿組織為核心的多邊貿易體制提出了迫切需求。德國聯邦經濟發展和對外貿易協會主席米夏埃爾·舒曼表示，關稅戰讓全球思考一個核心問題，是堅持以規則為基礎的多邊貿易體制，還是倒退回恃強凌弱、弱肉強食的“叢林時代”。

　　“避險黃”：金價“狂飆”折射美元信用風險 

　　2025年，國際金價從年初漲至年末，全年出現自1979年石油危機以來最大漲幅。金價“狂飆”反映全球經濟結構性風險上升，也折射國際貨幣體系的深層動蕩，是地緣政治風險、貿易政策不確定性、美元信用體系受損等因素疊加的結果。

　　美元信用風險上升是國際金價上漲的重要驅動因素。美國聯邦政府債務雪球越滾越大，債務擴張瀕臨失控，市場對美債可持續性的擔憂推動國際資本轉向黃金。美國聯邦政府“停擺”加劇投資者對美元信用和美國債務攀升的擔憂，推動國際金價進一步走高。

10月23日，在科威特首都科威特城，一名男子在金店內展示500克的金條。新華社發（阿薩德攝）

　　事實上，從增持黃金、減持美債、改變石油結算幣種，到減少美元貿易結算并探索建立雙邊本幣互換機制、區域本幣結算機制，全球不少經濟體已采取行動減少對美元依賴，黃金正作為“新錨點”支撐非美元貨幣信用。國際清算銀行報告顯示，全球央行外匯儲備中美元占比已從本世紀初的70%以上降至近幾年的58%左右。

　　澳大利亞中國工商業委員會全國委員會前理事達里爾·格皮說，全球追捧黃金反映各方希望為貨幣建立一個穩定基礎，而不是全面依賴以債務支撐的美元發行。德國法蘭克福金融管理學院經濟學教授霍斯特·勒歇爾認為，世界正在邁向一個更加多極化的國際貨幣體系。長期來看，美元的“單極”主導地位將下降。

　　“科技藍”：AI投資熱潮中機遇風險并存 

　　2025年，人工智能是全球產業和資本市場主題。據統計，美國科技巨頭就AI相關投資項目總規模達數萬億美元。企業估值飆升和一系列“循環投資”造就了一批“企業明星”，也引發市場對AI熱潮催生資產泡沫的擔憂。

　　各大科技企業在硬件和基礎設施領域持續加碼投入，AI競賽成為推高科技行業整體債務水平的關鍵因素。《日經亞洲》雜志報道，全球1300家主要科技企業的有息負債總額已升至1.35萬億美元，是10年前的4倍。業內人士認為，押注AI的公司普遍未實現盈利，反而背負沉重債務，而收入尚不足以彌補不斷擴大的資金缺口。

這是11月17日在德國杜塞爾多夫國際醫療器械設備展上拍攝的裝飾機器人。新華社記者張豪夫攝

　　美國《華爾街日報》市場專欄作家詹姆斯·麥金托什認為，如果AI無法按照預期提高生產力，或者帶來豐厚利潤，那么AI產業可能帶來“互聯網泡沫破滅后痛苦的局面”。

　　風險與機遇常常相伴而生。長期看，以AI為代表的科技創新將有效提高勞動生產率、催生新業態。勒歇爾認為，盡管AI企業股價大幅波動，AI技術發展仍具有巨大潛力，將在未來幾十年被普遍應用。

　　在美國硅谷知名孵化器“創始人空間”公司首席執行官史蒂夫·霍夫曼看來，2025年是AI走向“真正創造價值”的關鍵一年，AI將為世界經濟帶來顯著的生產力提升。

　　“機遇紅”：中國成為世界經濟“穩定錨” 

　　2025年是中國“十四五”規劃收官之年。這一年，中國經濟頂壓前行、向新向優發展，展現強大韌性和活力。多家國際機構近期紛紛上調中國經濟增長預期，中國繼續成為全球經濟增長最大引擎。

　　海外人士認為，創新驅動的深刻變革、綠色轉型的持續推進、強大市場的潛能釋放，令中國經濟社會發展的新動能不斷積聚，也為世界經濟增長提供機遇。

2月25日，觀眾在貴州貴陽越界影城觀看電影《哪吒之魔童鬧海》。該片打破了中國影史票房紀錄。新華社記者歐東衢攝

　　南非經濟學家桑迪萊·斯瓦納認為，中國為世界經濟增長創造的最大機遇之一，是規模龐大、結構不斷升級的國內市場。“中國開放、共享的創新生態，正在為全球經濟復蘇、氣候治理、能源安全持續注入動力。”馬來西亞智庫區域策略研究所署理主席陳家興說。

　　面對國際形勢的復雜多變和不確定性，中國始終展現出戰略定力和治理智慧，以穩健的國家政策、穩步的經濟增長和穩定的發展預期，為動蕩變革世界提供最寶貴、最稀缺的確定性，成為世界經濟增長的“穩定錨”和共享發展機遇的“引力場”。

　　吉爾吉斯斯坦經濟學專家托龍別克·阿布德羅夫認為，中國推動高質量共建“一帶一路”，打造展會“矩陣”，提出惠及世界的四大全球倡議，以實際行動推動普惠包容的經濟全球化。“中國不斷融入全球產業鏈和供應鏈，使其更具韌性、多元化和可靠性，這使世界經濟所有參與者受益。”

　　“新生綠”：全球南方深刻改變經濟格局 

　　2025年，全球南方國家在維護和加強多邊貿易體制、推動經濟全球化更加普惠包容方面發揮著更加重要作用，成為推動重塑世界經濟格局的關鍵力量。

這是2025年7月3日在巴西里約熱內盧拍攝的金磚國家領導人第十七次會晤歡迎標語牌。新華社發（克勞迪婭·馬爾提尼攝）

　　2025年伊始，印度尼西亞正式加入金磚合作機制，9個伙伴國加入金磚大家庭，“大金磚合作”不斷深化；上海合作組織、中國－中亞機制、中非合作論壇、中阿合作論壇、中拉論壇等平臺機制穩步前行……在發達經濟體貿易走弱背景下，人口占全球七成的南方國家市場蓬勃發展，日益成為全球貿易增長的主要驅動力。如今的全球南方，經濟總量全球占比超過40%，對世界經濟增長的貢獻率達到80%，正在深刻改寫世界經濟的版圖。

　　全球南方國家在全球治理體系中的角色正從被動參與轉向主動作為，開始更積極地攜手推動全球經濟秩序更加公平、公正、合理。肯尼亞國際問題專家斯蒂芬·恩代格瓦說，全球南方國家越來越多地在世貿組織等國際場合積極發聲，在全球經濟治理中不斷提升話語權，已成為不可忽視的力量。

　　在德國管理咨詢公司羅蘭貝格全球管委會聯席總裁丹尼斯·德普看來，未來世界經濟格局可能呈現更加多元和分化的趨勢。通過促進多邊合作并加快產業布局，全球南方國家有望在全球經濟治理中發揮更大影響力，推動世界經濟實現更可持續和均衡發展。